Today's Insight

2026/11/11 12:55作成

ドル円：159円をメドにドル高・円安は一服へ

■　FRB理事は0.5％の利上げを検討すべきと発言、同副議長が来年はインフレ圧力の緩和を指摘
■　足元はドル高・円安地合いだが、米大幅利上げの可能性は低く9月高値をメドに上昇は一巡へ

　10月の米消費者物価指数（CPI）上昇率は総合が前月比0.4％と前月（同0.6％）から鈍化、 食品・エネルギーを除くコアCPIは同0.3％と前月並みの水準となった（前年比は2025年の政府機関の一部閉鎖で比較データが存在しないため未公表）ものの、ともに市場予想を上回った。ウォラー米連邦準備理事会（FRB）理事が、コアCPIの前月比の伸び率が0.3％以上となれば、0.50％の利上げを検討すべきとの考えを示していたことで、12月の利上げ観測は一段と高まった。一方、ボウマンFRB副議長は、インフレが最優先課題だと述べるにとどまり、ここ最近の物価高要因の影響が弱まれば、来年はインフレ圧力が和らぐとの見通しを示した。

　ウォラーFRB理事の発言を受けて、ドル円はレンジ相場の上抜けを試す展開となっている。ただ、10月の米雇用統計では平均賃金の伸びが前年比3.1％と鈍化傾向をたどる。また、米ミシガン大の消費者調査によれば、11月の1年先期待インフレ率は4.3％と同5月（4.8％）と比べて低下傾向の兆しが現れ始めている。12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）では政策金利が0.25％引き上げられる公算は大きいが、FRBは緩和的な金融環境を調整するとの姿勢を崩さず、大幅な利上げには慎重とみられる。米国で17日公表の10月小売売上高や鉱工業生産は低調な結果が見込まれており、ドル円は9月24日高値159円03銭をメドとし上昇に一服感が広がるとみている。ただし、調整売りに転じても10月19日安値156円06銭をメドに下げ渋ると予想する。


投資調査部
シニアFXマーケットアナリスト
二宮　圭子

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